На северо-западном склоне Крилоской возвышенности, всего в нескольких сотнях метров от фундамента Успенского собора испокон веков бьют из-под земли холодные источники. Источников было мало, поэтому люди их берегли. Особенно заботились об одном из них, который существует и в наше время — Княжеский колодец.
Считается, что вода в колодце целебная. По преданию вода из этого источника давала силу и воодушевление древнерусским воинам, делала их неуязвимыми перед вражескими стрелами и мечами, а еще давала им уверенность в победе. Есть древняя легенда о волхве и безымянном князе, который в незапамятные времена властвовал на этих землях.
Однажды, когда враги взяли в осаду город, а в двух глубоких колодцах высохла вода, защитники града обратились к князю с просьбой позволить им сложить оружие перед врагами и сдаться на их милость, так как муки жажды совсем сломили их волю к борьбе.
Целую ночь думал князь, а утром пришел к нему старый волхв и попросил до вечера не давать защитникам никакой ответ. Перед закатом солнца вывел он князя на склон горы, который был защищен оборонительной стеной, и велел внимательно смотреть на то место, куда упадут последние лучи солнца. Когда лучи упали на небольшое углубление, где сидели уставшие воины, волхв сказал: «Копать здесь землю». Взял князь у одного из воинов меч, вонзил клинок в землю — и ударил оттуда источник. Крепость была спасена от жажды, враги не получили город, а источник, который князь приказал расчистить и обложить камнем, с тех пор стал называться Княжеским колодцем.
В канун 1100-летнего юбилея древнего Галича в 1998 году, Княжеский колодец праздновал свое второе рождение. Львовские реставраторы вернули его к новой жизни, установили над источником четырехметровую ротонду и увенчали ее куполом с крестом. Около колодца оборудовали удобные подходы для посетителей, обустроили обзорную площадку. В том же году Княжеский колодец освятили священники Украинской греко-католической церкви.
